六爻详解光大期货：6月5日能源化工日报

六爻详解　　原油：

六爻详解　　周三油价重心重心回落，其中WTI 7月合约收盘下跌0.56美元至62.85美元/桶，跌幅0.88%。布伦特8月合约收盘下跌0.77美元至64.86美元/桶，跌幅1.17%。SC2507以462.6元/桶收盘，下跌5.0元/桶，跌幅为1.07%。EIA数据公布，美国上周原油库存下滑，因炼油厂随着夏季驾车季的开始而加大生产力度，而(🌆)燃料库存则(🛐)因需求疲软而上升。截至5月30日当周，美国商业原油库存减少430万桶至4.3606亿桶。美国汽油库存增加520万桶至2.283亿桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加420万桶至1.076亿桶。当周炼油厂的原油加工量增加67万桶/日，美国炼油(✉)厂产能利用率上扬3.2%至93.4%。伊朗最高领袖哈梅内伊表示，美国要求伊朗完全放弃铀浓缩的主要目的是阻碍伊朗发展，并迫使伊朗依赖外国势力，伊朗明确拒绝此类胁迫手段，完全放弃铀浓缩“百分之百”违背伊朗的利益。消(💾)息称，美国提议在美(🔄)伊核谈判中采取(♊)临时措施，允许伊朗在美国与其他国家制定更详细方案期间，继续进行低浓度铀浓缩活动。地缘方面情绪反复波(✍)动，油价延续(💭)震荡运行节奏。

六爻详解　　燃料油：

六爻详解(🆚)　　周三，上期所燃料油主力合约FU2507收跌0.34%，报2925元/吨；低硫燃料油主力合约LU2507收涨0.92%，报3511元/吨。据金联创开工率计算公(🚟)式显示，对全国地炼60家炼厂装置统计，截至6月4日，中国地炼常减压开工率为63.01%，较上周跌0.21个百分点。6月西北(♈)欧抵运至新加坡市场的低硫套利船货流入量预计增加，但短期低硫燃料油市场供应暂时紧张。高硫方面，俄罗斯高硫供应有继续回升预期，但伊(🤕)朗出口仍维持低位；中东、南亚和非洲等地区的高硫发电需求增量预期明显(📪)。整体来看，OPEC+维持增产幅度不变暂时(😨)缓解了(🏻)成本端油价的压力，短期FU和LU价格预计也将企稳回升，相对强弱来看，前期LU-FU仓(🔑)位止(🏿)盈后可能价差进一步大幅收窄的驱动不强，暂以观望为主。另外观察到FU07相对远月偏弱，短期可能延续反套行情(⛅)，此时介入盈利空间可能有限。

　　沥青：

六爻详解　　周三，上期所沥青主力合约BU2507收跌0.45%，报3506元/吨。百川盈(🌿)孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为30.76%，较上周上升0.16%；本周社会库存率为34.81%，较上周上涨0.53%；本周国内沥青厂装置总开工率为32.57%，较上周下降1.28%。进入6月，南(🏻)方阴雨天气较多，终端需求释放受(♎)限，不过6月炼厂计划排产水平不高，尤其地炼排产不及预期，叠加5月商业库存整体去库，库存水平可控。6月随着北方地区需求缓慢释放，且华(🏋)北地区沥青供应量低位运行，山东地(📂)区后期市(🍋)场供应仍有缩减预期，短期对沥青价格存在底部支撑。尽管当前现货偏紧，但沥青上行(👒)空间有限，供需压力之下或将逐步转弱，整体我们预计沥青盘面价格将呈现短期高位震荡，但中期向下压力较大的格局，建议等待做空机会。

　　橡胶：

六爻详(🌒)解　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2509上涨205元/吨至13655元/吨，NR主力上涨210元/吨至12020元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨220元/吨至11095元/吨。昨日上海全乳胶13600（+200），全乳-RU2509价差130（+195），人民币混合13600（+100），人混-RU2509价差130（+95），BR9000齐鲁现货11400（-300），BR9000-BR主力410（-375）。截至2025年6月1日，中国天然橡胶社会(🌞)库存128万吨，环比下(🐖)降2.8万吨，降幅2.1%。中国深色胶社会总库存为76.3万吨，环比下降3.4%。中国浅色胶社会总库存为51.7万吨，环比降0.1%。橡胶基本面延续偏弱，供强需弱胶价回归基本面逻辑，关注20号胶仓单(🈁)注册回(🚔)调情况，下游需求恢复超预期。顺丁橡胶六月份检修与重启计划偏少，供应端变动不大，但下游及终端汽车需求走弱明显，出口带来动力不足，需求承压带来(🚳)丁二烯橡胶价格走弱。

六爻详解　　PX&PTA&MEG：

六爻详解　　(🦆)TA509昨日收盘在4670元/吨，收涨0.91%；现货报盘升水09合约195元(🥒)/吨。EG2509昨日收盘在4292元/吨，收跌0.33%，基差减少22元/吨至129元/吨，现货报价4417元/吨。PX期货主力合约509收盘在(🥊)6578元/吨，收涨0.83%。现货商谈价格为825美元/吨，折人民币价格6836元/吨，基差走扩88元/吨至268元/吨。江浙涤丝产销整体依旧清淡，平均产销估算在3-4成。美国一套70万吨/年的(🤦)MEG装置于(🤮)近日升温(😍)重启中，该装置3月中(🖥)旬起停车执行检(🏖)修。PX自身检修计划叠加下游TA供应恢复预期，PX基本面预计存在利好，支撑PX价格以及PXN利润(🧑)修复。下游聚酯端减产落实有限，开工(😗)负荷偏高位，在没有新的减产(🔟)明确的情况下，聚酯负荷小幅调整。供(💪)强需稳下，TA价格上(🌑)方存在压力。供强需稳下，EG价格或呈现震荡偏弱走势。关注原油价格走势。

　　甲醇：

六爻详解　　周三，太仓现货价格2302元/吨，内蒙古(💕)北线价格在1875元/吨，CFR中国价格在254-258美元/吨，CFR东南亚价格在318-323美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2530-2580元(🕕)/吨，山东地区MTBE价格5025元/吨(🕦)。整体来看，虽然有累库(🛰)预期，但6月进口量预期增加不多，而需求变动不大，因此库存增幅或较为有限，总库存水平仍然较低，因此甲醇价格有支撑，关注反弹机会。

　　聚烯烃：

　　周三，华东(🚰)拉丝主流在华东拉丝主流在7000-7200元/吨，油制PP毛利-53.78元/吨，煤制PP生产毛利902.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-396.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-729.91元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-71.07元/吨。PE方面，HDPE主流价格7595元/吨，LDPE主流价格8957元/吨，LLDPE主流价格7113元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-319元(🎐)/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1172元/吨。需求端的边际变化不大，下游以刚需采购为主，炼厂需要降价才能去库。后续来看，聚烯烃需求淡季，市场缺乏明显驱动，预计聚烯烃价格震荡偏弱。

六爻详解　　聚氯乙烯：

　　周三，华(🥡)东PVC市场价格偏(🐐)强调整，电石法5型料4660-4760元/吨，乙烯料主流参考4850-5200元/吨(✏)左右；华北PVC市场价格涨跌互现，电石法5型料主流参考4600-4720元/吨左右，乙烯料主流参考5130-5600元/吨；华南PVC市场价格区间内调整(🕎)，电石法5型料主流参考4730-4820元/吨左右，乙烯料主流报价在4860-5060元/吨。综合来看，PVC6月基本面宽松，库存缓慢下降，主力合约V2509有旺季预期，但受基本面疲软影响上行空间有限，预计价格维持低(🏴)位震荡，基差和月差逐步走强。

六爻详解　　尿素：

　　周三尿素期货价格宽幅震荡，走势先抑后扬。截至收盘主力09合约报1774元/吨，日环比收平。现货市场多数稳定，个别地区小幅波动，山东、河南地区市(🍖)场价格分别稳定在1870元/吨、1850元/吨。近期尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量(👩)20.47万吨，日环比下降0.16万吨。需求端跟进仍较(🕎)为(🤯)谨(🍣)慎，农(📚)业产区麦收，对农资采购活动分散。昨日主流地区尿素产销率徘徊在20%~50%区间，仅个别地区能达到产销平衡。另外，近期部分下游开工下滑，对尿素刚需也有所减弱。本周尿素企业库(🥗)存提升5.59%，部分企业(➗)为缓解出货压力出现低端价(🤼)格松动现象。整体来看，麦收结束后尿素需求及出口仍有放量预期，但尿素价格上方限制依旧明显。尿素期货价格同时受商品市场整体情绪波(🐨)动而波动，但期价上方也仍有明(😓)显限制。预计短期尿素期货价格仍以宽幅震荡趋势为主，后期关注需求力(🕊)度、原料价格走势(🍌)、(👌)商品市场情绪等变化。

　　纯碱：

六爻详解　　周三纯碱期货价格(🌫)强势反弹(😝)，主力09合约收盘价1225元/吨，涨幅3.55%。昨日(🧖)夜盘纯碱期价走势再度转弱。现货市场走势分化，部分地区厂家报价松动，但贸易商报价跟随盘面小幅(🏛)反弹，昨日沙河及周边地区重碱(🕖)自提贸易价格1260元/吨，日环比提升25元/吨。基本面来看，纯碱供应水平小幅提升，昨日开工率再度升至83.95%。部分检修企业近期恢复生产，纯碱供应或继续回升。需求端表现依旧一般，中下游刚需跟进为主，对原料囤货意愿仍偏弱。整体来看，市场对未来纯(🔌)碱供应恢复、新增产能落实、企业累库及降价存在悲观(📶)预期，盘面情绪再度转弱。中期继续关注夏季检修给供应带来的扰动，长期在宽松格局持续加剧的情况下市场仍将持续承压。关注(🍖)原料价格走势、商品市场整(🎓)体情绪及本(🌑)周库存数据。

　　玻璃：

六爻详解　　周三玻璃期货价格窄幅震荡后尾盘快速拉升，主力合约收盘价988元/吨，上(🏙)涨2.92%。现货市场依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃均价1211元/吨，日环比跌12元/吨。基本面来看，玻璃供应水平低位波动，昨日行业日熔量15.68万吨。后(⛽)续产线复产点火预期大于放水冷修，日熔量或继续提升。需求端仍(🐧)未明显好转，中下游逢低采购，昨日沙河地(🚬)区产销略有好转，其余地区产销变化不大。后续梅雨季来临，玻璃厂库存压力仍不容忽视，不排除进一步降价出(🔁)货可能。整体来看，短期玻璃需求难有实质性好转，期货盘面转势难度较(🏧)大。关注产业主体和资金入场操作动态，另需关注玻璃产线动态、现货市场成交情况、本周库存数据。